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贝因美被ST后首触涨停!创始人谢宏回归会带来什么?

浙江资本圈1882605/09 13:44

伊利摔过跤、蒙牛摔过跤、水井坊摔过跤,又都重新站了起来,现在的股价可是最低迷时的数倍。

标签: 贝因美 涨停 ST股票

来源:浙江资本圈(ID:capitalzj)

1)不讲故事

镜头回到七年前——2011年4月,国产奶粉第一股贝因美正式上市。那一年,贝因美的税后净利润是4.37亿元;此后连续高速增长,2013年达到7.21亿元。2015年,恒天然出资35亿元在二级市场上以18元/股的价格收购流通股,成为贝因美第二大股东。那一年,贝因美的市值最高达到了300多亿。

上市七年来,贝因美累积分红9.61亿元,除IPO外,未在资本市场上再融资过,包括市场上一度热门的定增、发债、跨界收购,一样都没有做过。

显然,这是一个做实业的企业,其主打产品——婴幼儿配方奶粉连续26年来未出现过重大食品安全事件,是业内公认的质量标杆企业,尤其是2008年的三氯氰胺事件,让未被涉及、质量优异的贝因美名声鹊起。直到如今,贝因美的产品质量和品牌仍然是广受赞誉。

2017年,贝因美拔得配方奶粉注册头筹0001-0009号,配方号在所有内外资奶粉企业中最多,2018年又成功摘得国产第一个特医食品批号。近两年国家全面实施二孩政策,奶粉行业实施供给侧管理(奶粉注册制)——天时、地利、人和,似乎都有了。

就是在这样的背景下,在IPO上市7年之痒的关口,贝因美被*ST了。一时间,媒体议论纷纷、业界扼腕叹息、关注者惊诧不已……

2)浴火重生 

如今的贝因美市值,仅剩下50亿左右。18元入股的恒天然被深套,浮亏二十多亿;2017年在13元左右耗资1.55亿增持的贝因美集团也被套,同年底在10元增持的高管也被套……

九利人关心的是,贝因美从300亿跌到50亿,还能跌到哪里?曾经排名第一的贝因美,还能重归中国国产奶粉品牌的第一阵营吗?

去年贝因美有12万股东,今年只剩下6万,悲观情绪一直在蔓延,大部分九利人已止损离场。二级市场反映的是对未来的预期,贝因美是积重难返,还是浴火重生、向死而生?这是贝因美所有九利者,也是全体员工、消费者和所有关心国产奶粉品牌人士共同关注的焦点。

3)重掌大局

贝因美的委屈鲜有人知,一直致力于为中国食品安全正名的贝因美一直在内困外扰中前行。

一方面,跨境电商放开、海淘崛起、外资强势,中国实体企业不易,与国际品牌充分竞争的民族品牌更不易。另一方面,贝因美一贯重视研发科技,此方面的投入一直远远高于行业水平;此外,公司2014年启动的转型升级现在看来超前了一些、步子也大了一些,又刚好遭遇行业急剧下滑,加剧了业绩的波动。

然而,从危机中看生机,贝因美的有利因素、强劲底牌仍在:一是公司连续两年亏损后,恒天然虽然在一些具体经营管理问题上与公司有一些分歧。因为公告批露的恒天然反对意见,一度引发多家媒体猜测。

不过,从目前情况看,双方的利益仍然是一致的。3 月15 日,退居幕后近7年的贝因美创始人谢宏,被贝因美集团聘任为总裁(CEO);新近又成为贝因美新一届董事会提名董事而且排名第一,大概率在5月的董事会换届中重新出任董事长。对于贝因美尽快扭亏为盈、重塑辉煌,这一点上各股东的利益应该是高度一致的,恒天然也应会排除异议与贝因美站在一起。

第二,熟悉贝因美的九利者都知道,自从2011年7月谢宏辞职后,过去几年,贝因美换了3任董事长——从目前看,除了谢宏以外,还没有诞生可以全面驾驭贝因美的职业经理人。如果谢宏此次出山能够重掌大局、重整方略,对于贝因美的战略实施将起到至关重要的作用,也会能给贝因美带来洗心革面、重塑辉煌的想象空间。

 4)拐点临近

2016年,贝因美历史上首次亏损;2017年,贝因美大幅巨亏。如果今年再不能盈利,*ST贝因可就真要退市了。显然,这是贝因美集团、恒天然,也是J.V.R、中央汇金资产、香港中央结算有限公司等机构股东不愿看到的。

退无可退,为了保壳,各方势必会精诚合作、大力扶持。

今年1季度,贝因美终于扭转了连续三个季度亏损的局面,实现盈利791万元;公司预计2018年1-6月归属上市公司股东的净利润-8000万至1000万,比去年同期亏损3.68亿大幅减亏,并有望扭亏为盈。

今年开始实施的奶粉注册制,拉开了中国乳业新时代。过去26年,贝因美服务过的家庭客户近亿人次,虽然股价缩水了,但贝因美产品的品质没变、婴童行业的朝阳属性未变,公司的研发、品控、品牌也一直是它的核心优势。都说品牌无价,消费者信任无价,消费品牌企业只要不破产,就一定会再次站起来。再看诸多案例,伊利摔过跤、蒙牛摔过跤、水井坊摔过跤,又都重新站了起来,现在的股价可是最低迷时的数倍。 

内困外扰峥嵘岁,多难兴企戊戌年。2018年是贝因美向死求生的决战之年,一年转眼已经走过了三分之一,开局尚好,留给谢宏及整个管理团队的时间还有差不多9个月时间。

正在遭遇上市七年之痒的贝因美,是否利空出尽、否极泰来?让我们拭目以待。